CFA三级学科机构IPS考点介绍

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  学科介绍

  与CFA三级个人IPS写作相比,三级机构IPS的内容非常简单,这一学科可以说是整个三级里面最简单的一门学科了。知识点内容理解起来较为容易,并且这门学科只有一个Reading,内容上也比较少,并且重点非常突出。

  机构IPS就是针对养老金、基金会、捐赠基金、保险公司(寿险)、保险公司(非寿险)、银行这六大类机构的特点,分别为其撰写RRTTLLU。其中RRTTLLU为以下IPS写作中6点因素的首英文字母:Risk,Return,Time horizon,Tax consideration,Liquidity,Legal consideration,Unique circumstances。

  三级机构IPS在CFA三级考试中,考法比较固定,即给定一个机构的背景描述,让列出是如何影响其RRTTLLU的,并且由此判断该机构的RRTTLLU。机构IPS一般会出现在上午写作题中,也会有下午选择题。

  因为这门课比较简单,且考试考法较为固定,因此得分较为容易,可以在复习中争取一遍完成。

  学科框架:

  机构IPS只有一个Reading,Reading 15,Managing Institutional Investor Portfolios,该Reading从6大类机构投资者出发,分别讲解了对于不同的投资机构者,影响其RRTTLLU的因素,并且由这些因素判断IPS的RRTTLLU。

  第一类机构

  这6大类机构投资者分别为:养老金(包括DB plan、DC plan、hybrid Pension plans),其中DB plan是重点,要重点掌握DB Plan IPS中Return,Risk,Time horizon,Liquidity的影响因素,学会利用题目中的这些影响因素写出DB plan的IPS;要掌握几种Pension plan的概念、区别以及对比。

  第二、三类机构

  第二、三大类机构为基金会(Foundation)和捐赠基金(Endowment),由于基金会和捐赠基金(Endowment)整体上非常相似,因此这两类可以放在一起学习;要重点掌握影响Foundation和Endowment IPS中Return,Risk,Time horizon,Liquidity的影响因素。学会利用题目中的这些影响因素写出基金会、捐赠基金的IPS。

  第四类机构

  第四大类机构投资者为寿险Life Insurance,与前几类机构一样,这里也要掌握寿险公司的特征是如何影响其RRTTLLU的,尤其是IPS中的Return,Risk,Time horizon,Liquidity。

  第五、六类机构

  第五、六大类机构投资者为非寿险Non-life insurance和银行Bank。 这两者并不是机构IPS的重点内容,一些相关的知识点了解即可。

  重难点

  整体而言,这门学科比较简单,属于CFA三级的容易科目。而且,本章的重点内容突出,最重要的内容为:DB Plan IPS中Return,Risk,Time horizon,Liquidity的影响因素,以及要利用题干中关于这些影响因素的信息,并且写出是如何影响机构投资者的Return,Risk,Time horizon,Liquidity;

  其次较为重要的为: Foundation、 Endowment IPS中Return,Risk,Time horizon,Liquidity的影响因素;此外了解Life insurance的投资目标、限制因素也是重点。

  复习策略

  CFA三级机构IPS以视频和讲义框架为主,然后重点要做往年真题。往年真题建议至少做3遍,理解真题是如何考察知识点的,以及学习如何回答到要点。注意三级写作题中涉及到的英文写作不需要像真题答案那样回答的十分细致,不用太过考究用词,只要我们在答题时,能够回答出要点配以相关解释即可,因此该部分真题中的一些相关语句可以摘录记忆,因为机构IPS的考法相对固定,CFA考试时可以内化为自己的语句。

  机构IPS的考纲之前发生过一次变动,删掉了一个章节的内容,往年真题中有一些题目所涉及到的知识点已经不在现考纲内了,因此做题时需要注意。我们已经为大家筛选出来了05年之后的不做真题,大家可以以此为准。

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